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编辑:华体会体育|首页时间:2022-08-19 11:21点击量:54

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  子饱和速率高、抗辐射能力强等优势在新能源汽车、5G等战略新兴领域大展拳脚以GaN/SiC为代表的第三代半导体正凭借着其击穿电场高、热导率高、电。

  链来看从产业,率提升爆发的核心赛道衬底是SiC产业渗透,绝缘型SiC衬底龙头天岳先进作为国内半,至导电型SiC领域有望将成功经验复制,底的平台型龙头企业成为国内SiC衬,iC产业爆发充分受益S。资讯)投资要(慧博投研点

  三代半导体材料SiC作为第,饱和速率高、抗辐射能力强等优势具有击穿电场高、热导率高、电子,满足高温、高压、大功率等条件下的应用需求以SiC为衬底制成的半导体器件可以更好,能源等应用场景能更好适配新。ole根据Y,的器件市场规模有望达到25.62亿美元2025年全球以导电型SiC衬底制备,中其,SiC器件主要的应用市场新能源汽车和光伏及储能是。

  件的成本结构来看从目前SiC器,本占比47%SiC衬底成,占比23%外延的成本。值分布来看从产业链价,艺技术难度大衬底由于工,价值量最高环节处于SiC整体。如此正因,于SiC衬底的低成本化——长期来看SiC器件降成本曲线的下降的关键在,提升、晶片良率的提升伴随着SiC尺寸的,产成本有望下降SiC衬底的生,体器件价格的下行从而带动SiC整,一步提升、大规模应用的关键而这也将成为SiC渗透率进。将是SiC行业需求爆发的关键所在未来我们认为SiC衬底的低成本化。

  010年成立于2,0年半绝缘型SiC衬底全球市占率30%)目前是全球半绝缘型SiC衬底龙头(202,半绝缘型SiC衬底产品主要为4英寸。缘型衬底相比半绝,、光伏等领域未来需求空间更大导电型SiC衬底在新能源汽车,率也更低国产化,设6英寸导电型碳化硅衬底项目因此公司IPO募资20亿元建,SiC衬底发力导电型。022年试生产该项目将于2,6寸导电型SiC衬底30万片/年)预计2026年实现全面达产(对应。认为我们,型SiC端的发力随着公司在导电,技术、先发优势公司有望凭借,衬底的平台型企业成为国内SiC,道实现大规模的国产替代在SiC衬底这个黄金赛,SiC衬底龙头企业成为国内的综合性。测及估盈利预值

  .75/9.41/13.01亿元我们预计公司未来三年营收分别为6,9.36%/38.26%同比增长35.71%/3;/1.75/2.38亿元实现归母净利润1.19,6.52%/36.42%同比增长32.50%/4。处于行业的爆发前期由于SiC行业目前,收入占比都相对较低SiC相关业务目前,贡献更小利润端的,性非常强但成长,长阶段与行业特点结合SiC行业成,PS估值我们采用,比公司参考可,较行业均值较高公司目前PS,化硅衬底市场的龙头地位但考虑到公司在半绝缘碳,值得期待公司发展,增持”评级给予公司“。

  不及预期、产能爬坡不及预期、客户验证不及预期、行业竞争加剧的风客户集中度高和主要看客户依赖风险、需求不及预期、良率/技术提升险

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